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Descargar N°35
Finalizó la Fase I del Gobierno Luego de seis meses de asumido el gobierno de LLA, ha terminado una primera etapa del plan del gobierno. Esta primera Fase tuvo como principal objetivo atender la urgencia de la herencia y estabilizar los desequilibrios macroeconómicos más grandes lo más rápido posible. Adicionalmente, sentar las bases de las reformas para continuar dando la lucha en el Congreso.
Inicio de la Fase II El Ministro de Economía, Luis Caputo, y el Presidente del BCRA, Santiago Bausili, dieron una conferencia de prensa el viernes a la tarde para dar inicio a lo que el gobierno denomina la “Fase II” del Plan de Estabilización. Esta segunda Fase consiste en llevar la emisión de pesos a cero. La Fase II del gobierno implica finalizar con la eliminación de los pasivos remunerados; es decir, de los pases pasivos. La operatoria sería a través de la emisión de nuevas letras, pero esta vez, el emisor será el Tesoro. Estas letras se llamarían “Letras de Regulación Monetaria” (LRM).
Finalizó la Fase I del Gobierno Luego de seis meses de asumido el gobierno de LLA, ha terminado una primera etapa del plan del gobierno. Esta primera Fase tuvo como principal objetivo atender la urgencia de la herencia y estabilizar los desequilibrios macroeconómicos más grandes lo más rápido posible. Adicionalmente, sentar las bases de las reformas para continuar dando la lucha en el Congreso.
Inicio de la Fase II El Ministro de Economía, Luis Caputo, y el Presidente del BCRA, Santiago Bausili, dieron una conferencia de prensa el viernes a la tarde para dar inicio a lo que el gobierno denomina la “Fase II” del Plan de Estabilización. Esta segunda Fase consiste en llevar la emisión de pesos a cero. La Fase II del gobierno implica finalizar con la eliminación de los pasivos remunerados; es decir, de los pases pasivos. La operatoria sería a través de la emisión de nuevas letras, pero esta vez, el emisor será el Tesoro. Estas letras se llamarían “Letras de Regulación Monetaria” (LRM).
Descargar N°34
El Debate sobre la Apreciación del Tipo de Cambio El debate acerca de si el Tipo de Cambio se encuentra atrasado o no continúa levantando temperatura. En este ISE, nos proponemos a explorarlo de distintas vertientes para luego emitir nuestra opinión. Veremos que tanto el Ministro Caputo como el presidente Milei, ponen en tela de juicio el debate actual con argumentos más que interesantes.
Los Riesgos Concretos del Mercado Cambiario El debate sobre el atraso del Tipo de Cambio probablemente siga abierto. Pero hay tres puntos concretos que no pueden ignorarse y que encienden alarmas: • La Brecha Cambiaria • El Piso Relativo del ITCRM • La Tendencia
El Debate sobre la Apreciación del Tipo de Cambio El debate acerca de si el Tipo de Cambio se encuentra atrasado o no continúa levantando temperatura. En este ISE, nos proponemos a explorarlo de distintas vertientes para luego emitir nuestra opinión. Veremos que tanto el Ministro Caputo como el presidente Milei, ponen en tela de juicio el debate actual con argumentos más que interesantes.
Los Riesgos Concretos del Mercado Cambiario El debate sobre el atraso del Tipo de Cambio probablemente siga abierto. Pero hay tres puntos concretos que no pueden ignorarse y que encienden alarmas: • La Brecha Cambiaria • El Piso Relativo del ITCRM • La Tendencia
Descargar N°33
El Shock Fiscal Continúa El Ministerio de Economía publicó el lunes el dato fiscal de mayo, mostrando por quinto mes consecutivo un superávit fiscal financiero. Este resultado se debe a una caída muy fuerte por parte de los gastos (-28,7%ia) y un incremento de los ingresos (+5,8%).
FMI: Su Visión de la Fase II en Cuatro Pilares El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó la octava revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas con Argentina. En el extenso documento, el FMI pone en claro objetivos de la siguiente etapa en la que deberá navegar Argentina para estabilizar la economía. La Fase II del gobierno de JM desde la perspectiva del FMI consta de cuatro pilares: • Política Fiscal • Financiamiento Externo • Política Monetaria y Cambiaria • Reformas Estructurales
El Shock Fiscal Continúa El Ministerio de Economía publicó el lunes el dato fiscal de mayo, mostrando por quinto mes consecutivo un superávit fiscal financiero. Este resultado se debe a una caída muy fuerte por parte de los gastos (-28,7%ia) y un incremento de los ingresos (+5,8%).
FMI: Su Visión de la Fase II en Cuatro Pilares El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó la octava revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas con Argentina. En el extenso documento, el FMI pone en claro objetivos de la siguiente etapa en la que deberá navegar Argentina para estabilizar la economía. La Fase II del gobierno de JM desde la perspectiva del FMI consta de cuatro pilares: • Política Fiscal • Financiamiento Externo • Política Monetaria y Cambiaria • Reformas Estructurales
Descargar N°32
3 x 1: Tres Buenas Noticias en una Semana El gobierno de Javier Milei (JM) sin duda ha atravesado una de sus mejores semanas. En tan sólo cinco días hábiles, se obtuvieron tres hitos que hicieron revivir a los Mercados y recobrar gran parte de la confianza perdida en los últimos días. Las tres buenas noticias que el gobierno vivió esta semana son: 1) La aprobación en el Senado de la Ley Bases en general, 2) La renovación del Swap con China y 3) el dato de inflación mensual de Mayo
La Reacción de los Mercados Los mercados respaldaron fuertemente estas noticias, especialmente la de la Ley Bases, ya que el hecho de poder mostrar gobernabilidad (más allá que falta el capítulo de Diputados) es una señal concreta para los mercados. Y éstos lo hicieron saber.
3 x 1: Tres Buenas Noticias en una Semana El gobierno de Javier Milei (JM) sin duda ha atravesado una de sus mejores semanas. En tan sólo cinco días hábiles, se obtuvieron tres hitos que hicieron revivir a los Mercados y recobrar gran parte de la confianza perdida en los últimos días. Las tres buenas noticias que el gobierno vivió esta semana son: 1) La aprobación en el Senado de la Ley Bases en general, 2) La renovación del Swap con China y 3) el dato de inflación mensual de Mayo
La Reacción de los Mercados Los mercados respaldaron fuertemente estas noticias, especialmente la de la Ley Bases, ya que el hecho de poder mostrar gobernabilidad (más allá que falta el capítulo de Diputados) es una señal concreta para los mercados. Y éstos lo hicieron saber.
Descargar N°31
Mileinomicos: Fase I… ¿Completada? Se están cumpliendo seis meses de gobierno desde que Javier Milei (JM) asumió la presidencia, en donde tuvo que lidiar con una herencia fenomenal. El riesgo de hiper-inflación estaba latente y podía ocurrir. Por suerte, el gobierno fue exitoso en atender y evitar esa urgencia.
El Debate por las Jubilaciones Esta semana fue protagonista la Cámara de Diputados al obtenerse media sanción para una nueva fórmula jubilatoria. En concreto, la iniciativa que fue votada por amplia mayoría, establece una recuperación inicial de las jubilaciones del 8%. Luego, la actualización no sería sólo por inflación, sino que además contemplaría los salarios, para garantizar una recuperación.
Mileinomicos: Fase I… ¿Completada? Se están cumpliendo seis meses de gobierno desde que Javier Milei (JM) asumió la presidencia, en donde tuvo que lidiar con una herencia fenomenal. El riesgo de hiper-inflación estaba latente y podía ocurrir. Por suerte, el gobierno fue exitoso en atender y evitar esa urgencia.
El Debate por las Jubilaciones Esta semana fue protagonista la Cámara de Diputados al obtenerse media sanción para una nueva fórmula jubilatoria. En concreto, la iniciativa que fue votada por amplia mayoría, establece una recuperación inicial de las jubilaciones del 8%. Luego, la actualización no sería sólo por inflación, sino que además contemplaría los salarios, para garantizar una recuperación.
Descargar N°30
La Brecha Cambiaria se Estabiliza en torno al 30% La Ley Bases El gobierno está más cerca de conseguir que se apruebe la Ley Bases en el Senado.
Dos Datos a Tener en Cuenta Como se viene mencionando hace varias semanas, la contracara de que la inflación baje, es la recesión. Por lo que también es importante prestar atención a lo que ocurre en el Mercado Laboral. El Gap entre la Tasa de Entrada y la Tasa de Salida en el Mercado Laboral alcanzó máximos que sólo son superados por la Pandemia.
La Brecha Cambiaria se Estabiliza en torno al 30% La Ley Bases El gobierno está más cerca de conseguir que se apruebe la Ley Bases en el Senado.
Dos Datos a Tener en Cuenta Como se viene mencionando hace varias semanas, la contracara de que la inflación baje, es la recesión. Por lo que también es importante prestar atención a lo que ocurre en el Mercado Laboral. El Gap entre la Tasa de Entrada y la Tasa de Salida en el Mercado Laboral alcanzó máximos que sólo son superados por la Pandemia.
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AUTOR: Mg. Iván Cachanosky
Lic. En Administración de Empresas, Magister en Economía Aplicada por la Universidad Católica Argentina y Magister en Políticas Públicas y Management por Carnegie Mellon University (Estados Unidos). Además, es candidato a Doctor en Economía por la Universidad Católica Argentina. Se ha desempeñado como analista económica en diversas consultoras como Libertad y Progreso, Economía & Regiones, Broda & Asociados. Actualmente se desempeña como asesor económico y financiero y es el Director del Departamento de Economía de ESEADE.
CÓMO LLEGAR
- 10, 12, 15, 29, 34, 36, 41, 55, 59, 60, 67, 93, 95, 108, 111, 118, 160, 194
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